春天里的机构声音！陆彬、陈金伟等多位明星基金经理发声：估值已趋于合理甚至是低估

　　每经记者 黄小聪 每经编辑 叶峰

　　开年以来的市场调整，让不少投资者有些担心，近日，多家基金公司以自购等方式表达了对市场依然充满信心，此外，记者注意到，近日还有多位明星基金经理也陆续发声，其中既有因净值回撤向投资者致歉的，也有给投资者传递信心的。

　　记者梳理了几位明星基金经理对市场的分析和解读，具体如下：

　　汇丰晋信陆彬：2022年更倾向于“优质成长”

　　陆彬近日发布了《致投资者的一封信》，在信中，他首先表示：“开年以来，不少成长风格行业出现了明显回调，调整幅度超出了大家的预期。市场短期大幅下跌和上涨往往会酝酿焦虑情绪，我们也听到部分客户和朋友有一些担心。”

　　紧接着他表示：“我们对于2022年的市场观点没有变化，我们认为2022年市场的投资主线是‘价值回归‘和‘优质成长’。站在当前，我们更倾向于‘优质成长‘将成为后续市场的主要投资机会。在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，我们已经看到越来越多优质的成长行业和公司，包括新能源、新材料、高端装备、医药、新消费、TMT科技等，因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速。”

　　“这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。经过中观行业比较和自上而下个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。”陆彬进一步说道。

　　宝盈基金陈金伟：道歉、反思，对市场不悲观

　　陈金伟因为管理的基金在去年获得了市场第3的业绩，而被广大投资者所熟知。近日，他也对今年的表现进行了回顾，陈金伟表示：“近期市场整体表现不佳，我管理的基金也出现了不同程度的下跌，的确让很多持有人体验不佳。虽然我们已经尽量从市值、行业角度分散了风险，但是事与愿违，在这轮大幅下跌时我们并没有因为这样做而降低回撤，今年以来除金融地产等低估值板块及疫情受损行业外，其他几乎所有成长性子行业普遍出现了比较明显的下跌，我们的持仓也受到较大影响，我也在对最近的表现进行反思总结。”

　　此外，他还表示：“对出现亏损的持有人说声抱歉，希望大家克服恐惧，不要因为短期的亏损而错过整个大时代的宝贵机会。”

　　“对于后市，站在这个时点，从持仓的大部分公司本身成长性以及估值水平角度，我们确实一点都不悲观，虽然在这个时候说服持有人相信长期的力量显得苍白无力，但这的确是我最真实的想法。从我们能够把握的角度，我们认为大部分领域估值合理甚至偏低，即使是去年的部分赛道股，我们也认为估值整体合理。所以未来风险不大，如果市场在这个位置继续下跌，我们也只能承认我们的认知有局限性，这是我们决定不了的，的确超出我的能力范围。” 陈金伟进一步说道。

　　中信保诚孙浩中：当前估值的优先级显著提升

　　孙浩中是因为新能源方面的投资而被广大投资者所熟知。近日他也分享了对于新能源板块的看法。孙浩中表示：“新能源板块方面，一季度行业的排产仍然较为健康，环比继续增长。展望全年，行业的需求增长仍然可以乐观期待。经过前期调整，目前一些新能源车的龙头标的估值已经对应至明年30倍以内，中上游材料的估值水平很多都调整至20倍附近或者以下。”

　　“风光方面，我们观察到近期硅料、组件价格有所上涨，显示短期景气较好，核心组件公司估值降至今年30倍以内，逆变器公司在今年50倍以内，辅材公司在今年30倍附近，处于历史估值中枢偏下位置，也逐步进入配置区间。在我个人的‘景气、格局、估值‘三要素投资框架中，当前估值的优先级显著提升。” 孙浩中进一步说道。

　　上投摩根杜猛：消费、医药、科技等行业的估值已经回落到合理、甚至低估的水平

　　上投摩根的杜猛是管理基金超过10年的投资老将，近日他也对近期的市场进行了分析。首先，他表示：“经济不确定性、疫情和情绪上的问题是近期市场走弱的三点原因，但是从上市公司的估值和基本面，并看不到太多下跌的理由。”

　　“今年的政策可能比去年更宽松，所以尽管开年市场表现不佳，但随着‘稳增长‘政策的逐渐发力，政策对市场的效果将逐渐显现，2022年经济和盈利增速可能呈现出前低后高的状态。此外，国内居民正逐渐加大在资本市场的配置，这是一个仍未改变的长期趋势。而权益资产作为大类资产中最具吸引力、长期收益率可观的品种之一，未来居民权益类资产配置占比仍将继续提升。总体而言，对今年的市场较为乐观。”杜猛进一步指出。

　　而对于热门的一些赛道，杜猛表示：“当前，消费、医药、科技等行业的估值已经回落到合理、甚至低估的水平。并且，部分如新能源等行业过去一两年甚至未来的业绩增长，符合甚至超出市场预期。”

　　谈及后市机会，杜猛指出：“今年市场机会将更加多元，行业分布上也会更加均衡。除了持续关注的能源革命下的新能源车、光伏等行业机会，消费电子、半导体等景气度改善的方向，以及包括消费、医药等稳定增长行业都会有自下而上的机会。”

责任编辑：张熠